NEW YORK – ABD Hazine tahvilleri, beklenenden daha düşük bir enflasyon artışına işaret eden Temmuz Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) açıklanmasının ardından bugün karışık hareketler sergiledi ve Federal Rezerv’in Eylül ayında olası faiz indirimine ilişkin spekülasyonlara yol açtı. TÜFE, Haziran ayındaki %0,1’lik düşüşün ardından Temmuz ayında %0,2 oranında artmış ve Haziran ayındaki %3,0’lık yıllık artıştan sonra yıllık bazda %2,9’luk bir artış kaydetmiştir. Bu, yıllık enflasyon oranının 2021 başından bu yana ilk kez %3’ün altına düştüğüne işaret ediyor ve ekonomistlerin tahminleriyle uyumlu.
LSEG tarafından yapılan hesaplamalara göre piyasa, 17-18 Eylül tarihlerinde yapılacak olan Federal Rezerv toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine %64,5 olasılıkla sıcak bakıyor. Bu, daha önce 50 baz puanlık indirim ve 25 baz puanlık indirim beklentileri arasında görülen neredeyse eşit bölünmeyi takip ediyor. 10 yıllık Hazine tahvilinin faizi Salı gününe kıyasla 2,6 baz puanlık düşüşle %3,828’e gerilerken, 2 yıllık tahvilin faizi 1,2 baz puanlık hafif bir artışla %3,9537’ye yükseldi. Bu arada, 30 yıllık tahvil getirisi 4,6 baz puan düşerek %4,1214’e geriledi.
New York’taki TD Securities’de ABD faiz stratejisi başkanı olan Gennadiy Goldberg, piyasanın enflasyon ve Fed’in faiz indirimlerinin kapsamına ilişkin beklentilerini ayarladığını belirtti. Goldberg, “Piyasa enflasyonun Fed’in beklediğinden biraz daha yapışkan olduğunu düşünüyor ve 50 baz puanlık fiyatlamanın bir kısmını kaleme alıyor” dedi. Goldberg, verilerin Eylül ayında bir Fed hamlesi olasılığını desteklediğini ve 25 veya 50 baz puanlık bir kesinti arasındaki kararın önümüzdeki haftalarda belirleneceğini sözlerine ekledi.
TÜFE verilerine ve piyasa ayarlamalarına rağmen, yatırımcılar halen %5,25 olan mevcut federal fon oranının yıl sonuna kadar toplamda bir puan gevşetilerek %5,5’e düşürülmesini fiyatlıyor. Fed, Mart 2022’de sıfırdan başlayan bir dizi artırımın ardından Temmuz 2023’ten bu yana politika faizini değiştirmedi.
Chicago’daki DRW Trading’de piyasa stratejisti olan Lou Brien, Fed’in özellikle son dönemde işsizlik oranının %4,3’e yükselmesi ışığında, Eylül ayında 50 baz puanlık daha agresif bir indirimi değerlendirmesi gerektiğini öne sürdü. Brien, riskleri yönetmek için proaktif bir yaklaşımın gerekli olduğuna inanıyor ve 6 Aralık’ta Kasım ayı istihdam raporu açıklandığında işsizliğin %5’e ulaşabileceğini öngörüyor.
İki yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki farkla ölçülen getiri eğrisi, Salı günkü -9,2 baz puana kıyasla negatif 12,8 baz puanla daha da tersine döndü ve genellikle yaklaşan bir resesyonun sinyali olarak görüldü. Geçtiğimiz hafta, 50 baz puanlık gevşeme umutlarının ardından eğri kısa bir süre için pozitif 1,5 baz puana normalleşti ve Temmuz 2022’den bu yana ilk kez yukarı doğru bir eğim görüldü.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
